Anul trecut, în această perioadă, inflația abia dacă se mișca, ceea ce a făcut ca Rezerva Federală să nu aibă altă opțiune decât să continue să majoreze ratele dobânzilor. Indicele S&P 500 se afla într-o piață descendentă. Concedierile, în special în sectorul tehnologic, se acumulau, deoarece companiile reduceau costurile. În plus, Philadelphia Phillies a ajuns în World Series- un semn istoric teribil pentru economie, deoarece recesiunea începe de fiecare dată când echipa câștigă.
Dar eventuala înfrângere a celor de la Phillies în fața celor de la Houston Astros, anul trecut, a fost, aparent, un câștig pentru economie, deoarece nu a avut loc niciodată o recesiune.
Adevărul este că motivele pentru care aceasta nu s-a produs în 2023 au prea puțin de-a face cu baseballul și mai mult cu politicile bune și cu puțin noroc.
Cu toate acestea, așa cum spune și negația standard în materie de investiții, performanța trecută nu este o garanție a rezultatelor viitoare.
Argumente în favoarea unei recesiuni în 2024
Riscul unei recesiuni a fost ridicat de când Fed a început ciclul de înăsprire a politicii monetare în martie 2022, a declarat președintele Fed, Jerome Powell, reporterilor în decembrie.
Dar chiar și atunci când economia pare că nu a fost niciodată într-o formă mai bună, există întotdeauna posibilitatea unei recesiuni în următorul an, a adăugat Powell.
Asta deoarece șocurile economice neprevăzute- cum ar fi, de exemplu, o pandemie globală- pot apărea în orice moment.
Cu excepția unor evenimente neașteptate viitoare, unii economiști consideră că condițiile actuale au încă potențialul de a inaugura o recesiune în anul următor.
"Recesiunea este doar întârziată, dar nu complet înlăturată", a declarat Kathy Bostjancic, economist șef la Nationwide Mutual.
Un indicator pe care Bostjancic l-a urmărit îndeaproape este ocuparea forței de muncă în sectorul serviciilor private, cu excepția sănătății și educației. Restul sectoarelor din cadrul serviciilor private- cum ar fi transporturile și agrementul și ospitalitatea- sunt mai ciclice, ceea ce înseamnă că sunt mai vulnerabile la încetinirile economice. Prin urmare, studierea mișcărilor din acest sector îi oferă o mai bună percepție a stării economiei, a spus ea.
În noiembrie 2022, angajările lunare în sectorul serviciilor private, cu excepția sănătății și educației, au fost egale cu 92.000, potrivit datelor Departamentului Muncii. Cu toate acestea, raportul privind locurile de muncă din noiembrie 2023 arată o scădere abruptă, cu 22.000 de noi angajări în acest sector.
În general, creșterea numărului de locuri de muncă a fost solidă în ultimul an, ceea ce a contribuit la menținerea ratei șomajului sub 4%.
Totuși, Bostjancic nu este convins că acest lucru se va prelungi în noul an. Ea crede că există o șansă de 65% de o recesiune ușoară în 2024 și prezice că rata șomajului va crește la 5% până în trimestrul al treilea. Aceasta este cu aproape un punct procentual mai mare decât proiecția mediană a oficialilor Fed pentru rata șomajului în 2024, potrivit celui mai recent Rezumat al proiecțiilor economice.
Citește și: Ce sa puneti in geanta de maternitate? Elemente esentiale pentru momentul nasterii
Scăderea veniturilor ca urmare a șomajului pe care Bostjancic îl preconizează ar determina probabil consumatorii să se retragă din cheltuieli și să dea naștere unei recesiuni, a spus ea. Și, spre deosebire de anii trecuți, consumatorii nu au "niciun combustibil suplimentar" la care să apeleze, deoarece au epuizat economiile acumulate în timpul pandemiei, a adăugat ea.
Argumente în favoarea unui nou an fără recesiune
Nu este complet exclus ca Fed să realizeze o aterizare ușoară, termen folosit pentru a descrie un scenariu în care inflația se răcește fără o creștere majoră a șomajului.
Pe parcursul celor 11 cicluri de creștere a ratelor din ultimii 60 de ani care au avut ca scop scăderea inflației, acest lucru s-a întâmplat doar de câteva ori- în 1964, 1984 și 1994. Dar asta nu înseamnă că nu se poate sau nu se va întâmpla din nou. David Mericle, economistul șef pentru SUA la Goldman Sachs, este unul dintre cei care cred într-o aterizare ușoară.
"Partea grea a luptei împotriva inflației pare acum încheiată", scria el într-o notă din noiembrie, adăugând că "sunt create condițiile pentru ca inflația să revină la țintă, iar cele mai grele lovituri ale înăspririi monetare și fiscale au trecut de mult."
Deși au existat "motive întemeiate pentru a ne îngrijora" în legătură cu o recesiune anul trecut, a spus el, nu vede "niciun risc deosebit de ridicat în acest moment".
Cu o rată a șomajului care se situează în jurul unor niveluri scăzute din punct de vedere istoric și cu milioane de locuri de muncă încă disponibile, "ar fi surprinzător dacă am avea o deteriorare bruscă a pieței muncii", a declarat Mericle pentru.
Echipa sa vede doar 15% șanse de recesiune în următoarele 12 luni. El s-a referit la acest lucru ca fiind "media necondiționată istorică", ceea ce înseamnă că în orice an crede că există o șansă de minim 15% de recesiune. Dar atunci când inflația era aproape de vârf în timpul turbulențelor bancare care au început în martie 2023, economiștii de la Goldman Sachs vedeau o șansă de 35% de recesiune în următoarele 12 luni.
Aceștia și-au redus previziunile începând cu luna iunie, pe măsură ce inflația a continuat să se îmbunătățească, piața forței de muncă a devenit mai echilibrată, iar stresul bancar s-a disipat.
Deși Mericle nu vede niciun declanșator "evident" pentru o recesiune, el a spus că aceasta ar fi probabil "un fel de șoc neprevăzut pentru economie".
Citește și: România și Bulgaria salută "piatra de hotar"
Citește și: Kim consideră imposibilă unificarea cu Coreea de Sud
Citește și: Putin invocă unitatea Rusiei, ignorand esecul din Ucraina